【はっしゃん】Ｔ＆Ｇの理論株価

はっしゃんです。
Ｔ＆Ｇについての
書き込みいただいてますので、
はっしゃんの評価を
書いておきます。

　＊　＊　＊

決算発表前。。。

前期の四季報予想ベース
　資産価値： 16,630
　事業価値： 77,836
　理論株価： 94,465　←はっしゃんの投資根拠

今期の四季報予想ベース
　資産価値： 16,630
　事業価値：112,985
　理論株価：129,615　←はっしゃんの投資根拠

　＊　＊　＊

決算発表後。。。

前期の実績ベース
　資産価値： 16,630
　事業価値： 60,739
　理論株価： 77,369　←少しがっかり

今期の会社予想ベース
　資産価値： 16,630
　事業価値： 8,607
　理論株価： 25,237　←なんだこれは！！！（怒）

会社予想ベース（２年後）
　資産価値： 16,630
　事業価値： 46,395
　理論株価： 63,024　←２年後も全然ダメ（鬱）

会社予想ベース（３年後）
　資産価値： 16,630
　事業価値： 97,553
　理論株価：114,183　←３年後にようやく回復

本当に酷い決算でしたね。
理論株価１３万の株を
６万台で仕込んだ！と思ったら。。。
それでも今までの実績を考えると
理論株価は５～６万だと思います。

って、そもそも３年計画自体を
信用できないんですけど。(苦笑)

毎年、増収増益ペースを
維持しながら成長していくっていう
暗黙のコンセンサスすら
守れない会社だったとはね。

ここは、たまたま運良く
急成長したタイプだったのか、
ツケを後回しにしてきたのか。
いずれにせよ株主なめられてますよ。

どこまで落ちるか見ておきたいので
まだ監視対象にしておきます。

さて、戻ってこられるかな。
ＰＬＡＮＴや９９プラスのパターンに
ならなきゃいいんだけど。(笑)

ありがたいことです。

【はっしゃん】Ｔ＆Ｇニーズ放置中

大きく売られていた新興市場も
「そろそろ下げ止まり？」
という雰囲気になってきましたね。

一足はやく３月下旬に
底入れしたＴ＆Ｇニーズは
戻り歩調になっています。

現在は80,000～85,000円あたりで
方向感のない動きになっていますが、
いいチャートですね。

Ｔ＆Ｇニーズは85,000～95,000円の価格帯は、
出来高が高水準になっていますので、
ここを超えるには、今週発表予定の
来期数字が重要になってきます。

前期予想ＰＥＲは１４倍台。
四季報の今期予想が１２倍台ですから、
成長路線が頓挫しない限り、
再評価される動きになると思われます。

もちろん決算次第ですが、
底値で仕込めていますので
もうしばらくお付き合いさせて
いただく予定です。(笑)

ありがたいことです。

【はっしゃん】Ｔ＆Ｇニーズ戻り高値更新

Ｔ＆Ｇがじわじわと上昇して
年初来安値更新後の
戻り高値を更新しました。

ここにきて需給の整理が
進んできたことが大きいですね。

上の明日香チャートには、
移動平均線の積算ライン
(青の縦点線)があります。

過去25日目付近の株価が
75000円まで低下しています。
今日の終値77000円より
低い位置ですから、
今後、25日線が上昇に
転じることが期待できます。

また、今日の終値で計算すると、
過去25日間にＴ＆Ｇを購入した人で
損をしている人は、
ほとんどいないことが分かります。

現在もＴ＆Ｇをホールドしている人は
67000円の安値でも売らなかった
覚悟を決めている人か、
その前後の割安な局面で買った人が
多いことが想定されます。

はっしゃんの買平均は
68800円なので約１２％の
含み益になっています。

このように需給が少しずつ
整理されていくことで、
売り圧力が緩和され、
テクニカルの歪みが消えていきます。
そしてファンダメンタルズが
反映されるチャートに変わってきます。

はっしゃんが月次や決算分析だけではなく、
株価チャートをいっしょに見ているのは、
このような需給の流れを読むことも
重視しているからです。

株価が業績に連動しているのか。
需給に支配されているのかで
戦略は全く違ったものになってきます。

ファンダを理解していても
テクニカルの怖さを知らなければ、
疑心暗鬼になり、
メンタルが耐えられません。

テクニカルを知っていても
ファンダを理解していなければ、
理論価格とのギャップが分かりません。

これまでの経験から言っても
需給相場の安値というのは、
ファンダメンタルズからは、
考えられないような安値です。

今回のＴ＆Ｇはまさに、
そのケースだったと思いますが、
業績と需給のギャップが多い銘柄が
中期的には最大の儲け処ですね。

それが長期投資で買える銘柄の
絶対底値なら最高ですよ。

次はフージャースでも狙おうかな。(笑)

ありがたいことです。

【はっしゃん】Ｔ＆Ｇニーズ底入れ？

トップカルチャーが冴えないので、
またまたＴ＆Ｇネタです。(笑)

引き続き１円損切りルールを
適用して逆指値注文を
入れたまま放置中ですが、
今回は買値を下回っていません。

最安値を更新することなく
２週間が過ぎようとしています。

ちなみに平均購入単価は、
６８，８００円です。

株価は２５日移動平均線を
上回ってきました。

経験則では２５日線の上に出れば、
底入れの可能性が高くなります。

もちろん、ここが戻り高値
になる可能性も十分あります。(笑)

はっしゃんは含み損銘柄を
持たない主義なので、
今後も買値を１円でも下回れば
損切りするだけです。

含み損銘柄を保有している人は
多いのではないかと思いますが、
ストレスになりませんか？

「ストレスを精神論で
　解決しようとしていませんか？」

ストレスの原因となる
含み損を取り除く方が
正しいのではないですか？

お気に入りの銘柄の中で、
含み益の銘柄だけを持っていれば、
かなりお気楽ですよ。

ありがたいことです。

【はっしゃん】Ｔ＆Ｇ再購入

Ｔ＆Ｇは買っても買っても
売らされるパターンが続いていますが、
また買いました。(笑)

そろそろ流れが変わっても
おかしくないとおもうんですけどね。

　赤丸：購入
　青丸：撤退

業績だけをみて盲目的に買う人は、
こういう銘柄にやられることが
案外多いのではないでしょうか。

ここまで落ちるとは、
普通は思わないでしょうし。

１円損切りルールは順張りには弱く、
よく逃げられてしまいますが、
逆張りには強いですよ。(苦笑)

しかし、なかなか捕まらないので、
注目を出すのも面倒になってきました。
これで捕まえられなかったら、
ご縁がなかったということで、
そろそろ終わりにしようと思います。

なお、Ｔ＆Ｇは今回も家族名義購入なので、
上昇してもパフォーマンスには関係ありません。

ありがたいことです。

【はっしゃん】確定申告の季節

今年も確定申告の
季節になりましたね。

わたしの場合は、
２年前ほどではありませんが、
去年は薬王堂で、
そこそこ大きな利益を
確定しましたので、
手取りで１ヶ月分くらいの
納税額になりました。

今日は頭の転換をしてみましょう。
投資家にとってよい会社とは
　１）株価（ＥＰＳ）が上がる会社
　２）配当利回りのよい会社
ってなりますよね。

じゃあ、お役所にとっては、
どうでしょうか？

１）税金をたくさん納める会社
２）地域経済に貢献している会社

ってことになると思います。

法人税、そして従業員からの
所得税・住民税が見込める会社。
従業員をたくさん雇っていて、
地域経済に貢献する会社が
がいい会社なんです。

投資家は収益効率のよい会社を
求める傾向にありますが、
それは投資家レベルの分け前であって、
その前に税金の話があるわけです。

わたしもネット系企業の出身ですが、
ＩＴバブルの頃は役所に勤める友人から、
「お前の会社のような虚業が
　どうして高株価なんだ。」
とよく言われたものです。(苦笑)

そういう意味では、
まだまだ存在感の大きい
三洋電機がどうなるかも
興味深いところです。

ありがたいことです。

【はっしゃん】Ｔ＆Ｇニーズ購入

家族名義ですが、
売買をしましたので
ひさびさのご報告。

３Ｑ決算および、
その後の株価動向をみて
Ｔ＆Ｇニーズを購入しました。

■購入理由

１）株価水準が割安である。
　　２２．５万→７．６万まで下落。
　　現在のＰＥＲは１６倍。
　　Ｔ＆Ｇの収益力や成長性、
　　同業他社の株価水準を考慮すると
　　かなり割安であると考えられる。

２）３Ｑ決算で今期見通しを確認。
　　Ｔ＆Ｇの場合、月次情報はないが
　　受注状況が発表されており、
　　計画比１０３％を確保している。
　　中間決算と比べて経常利益率が回復しており、
　　強気予想の達成は微妙であるが、
　　下方修正懸念は後退し増収増益の見込み。
　　今後は来期業績を織り込む展開に。

３）テクニカル的な転換ポイントを確認
　　株価は１年間下げ続け高値の３分の１まで下落。
　　特に１月以降は底値付近でセリングクライマックス
　　と思われる出来高異常の現象が見られ、
　　株価ブラウザ明日香の売買シグナルも点灯。
　　底値圏で１ヶ月揉み合って出来高が枯れたあと、
　　決算発表を受けて株価が２５日線を突破。
　　典型的な底入れパターン。

４）証券会社の買い推奨
　　業績とは何の関係もないが、
　　ＧＳ証券が決算発表を受けて買い推奨。
　　目標株価を１５．５万円とした。

■リスク要因

１）新規事業への投資を加速
　　既存事業の成熟化と
　　新規事業に不透明感あり。
　　（長期投資なリスク要因）

２）社長のインサイダー疑惑
　　可能性は低いが、最悪の場合、
　　社長に逮捕状が出る可能性がある。
　　（だから株価が異常に安い。
　　 会社側は事実無根と反論。）

　＊　＊　＊

今回のＴ＆Ｇはバリエーションや
リスク、テクニカル的な転換点が
明確で非常に分かりやすいです。

少し前まで問答無用で
売られまくっていましたから、
転換点を狙っていた人も
多いんじゃないかと思います。

いつものように買値(88,000円平均)を
１円でも下回ったら損切りします。(笑)
保有期間は１ヶ月～半年程度の予定。

なお、今回もテイツーと同様に
はっしゃん名義ではなく、
家族名義での購入なので、
投資成績には反映しません。

ありがたいことです。

【はっしゃん】2007年のご挨拶

明けましておめでとうございます。

昨年の日本株は個人投資家にとって
厳しい１年となりました。

わたしも相場の洗礼を受けましたが、
なんとか生き残ることができました。(笑)

株式投資でいちばん大切なことは、
「退場しないこと」であると思います。

今年も相場に参加できることに感謝しつつ、
試行錯誤しながら自分の進むべき道を
探っていきたいと思います。

本ブログの前身となる
【はっしゃん】の株式投資日記
が、2001年1月からスタートして
７年目を迎えました。

この７年間の変化を考えると、
ついていくだけで精一杯
だったかなと思います。(笑)

今年もマイペースで精進していきたい
と思いますので、お付き合いのほど
よろしくお願いいたします。

今年が皆様にとって良い年で
あることを祈念して新年のご挨拶と
させていただきます。

本年もよろしくお願いいたします。

ありがたいことです。