【はっしゃん】集中投資とリスクマネジメント

今日は、集中投資と
リスクマネジメントについて。

集中投資は投資銘柄を絞り込むことで
大きなリターンを狙える反面で
大きなリスクも背負うことになります。

わたしは、集中投資を行う前提として
何重ものリスクヘッジを行っており、
トータルリスクバランスでみれば、
合理的で安全な資産運用を
実践していると考えています。

わたしが集中投資をする条件を
リスク管理の観点から洗い出してみます。

●余裕資金のうち貯蓄と投資元本の
　比率を４：６までとする

　つまり、投資元本がゼロになっても
　生活に困ることは全くありません。

　長期投資なんですが、投機資金と
　割り切ってもいいレベルの
　リスク許容度を持って運用しています。

　リスク許容度は、年齢、家族構成、収入
　などによって変わってきますので
　貯蓄投資比率も変わってくると思います。

●ドルコスト平均法で売買タイミングを分散

　フルポジションであったとしても
　継続的な資金追加を行うことで
　購買余力を維持します。

　銘柄的には集中投資していても
　売買タイミングとしては
　リスクを分散しており、
　１年単位の安値局面を狙って
　効果的な買い増しを行っています。

（投資効率を高めるため、
　継続的な資金追加と
　実際に銘柄を購入するタイミングを
　分離しています。）

　資金追加や売買タイミングの分散をしないと
　売買タイミングのリスクが大きくなります。

●信用取引は絶対しない

　借金して１点集中投資なんてのは、
　ただのバカだと思います。(笑)

　上の貯蓄投資比率や
　ドルコスト平均法とあわせて
　マネーマネジメントにおける
　ポジション管理を徹底し
　リスク分散を心がけています。

　信用取引のつまらないリスク管理に
　時間を使うくらいなら、投資元本を増やして
　分析の時間を増やした方がいいと思います。

●投資先を月次情報公開企業に限定

　下方修正などの不確実な
　業績変動リスクをヘッジします。

　月次情報から売上、粗利、販管費を推測し、
　業績の進捗率を毎月予測します。

　また、業績変動の可能性が
　市場に織り込まれているかについても
　ＰＥＲの同業他社比較などで確認します。

　投資銘柄の選択では、進捗率が会社計画を
　上回っていることを前提とします。

●高ＰＥＲの株は買わない

　株価＝ＥＰＳ×ＰＥＲ
　の計算式に該当する
　ＰＥＲと成長率のバランスが取れた
　割安成長株に限定します。

　ＰＥＲの目安は
　　５％成長なら１０倍まで。
　１０％成長なら１５倍まで。
　１５％成長なら２０倍まで。
　２０％成長なら２５倍まで。
　２５％成長なら３０倍まで。
　を基準とし、３０倍以上の銘柄は
　原則として買いません。

　高ＰＥＲを避けることで
　ＰＥＲ低下リスクをヘッジします。

●買値を１円でも下回れば損切りする

　上の業績変動リスク、
　ＰＥＲ低下リスクに加え
　株価変動リスクもヘッジします。

　買値を１円でも下回れば
　原則として速やかに損切りします。

　このルールでは買値と同時に
　損切りラインが決まっています。
　（１円でなくともこれが重要です。）

　分析や銘柄選択が正しくても
　売買タイミングを誤ってしまうと
　含み損は発生してしまいますから
　このリスクをヘッジします。

　集中投資では、いかなる理由があっても
　含み損リスクを許容できないのです。

●ストレスを感じたら撤退する

　真の敵は心の中にあり。
　最後のリスクはメンタルコントロールです。

　必要以上に大きなポジションを
　とらなければストレスは発生しません。
　業績や株価が想定の範囲内にあれば、
　ストレスは発生しません。
　含み損がなければストレスは発生しません。

　オペレーションを機械的に実行すれば
　マネジメントのストレスすらありません。

　が、それでもストレスを感じたら撤退します。
　カネより精神的な豊かさを重視するのが
　はっしゃん流の投資スタイルです。

　今のところ現在のポジションや
　１点集中スタイルにストレスはありませんが
　運用金額が億単位になってくると
　少数の分散投資に移行するかもしれません。(笑)

●理由がなければ売らない

　いろいろとヘッジ要素を書いてきましたが、
　これらに該当しない場合は
　売る理由がないので、ずっとアホールドです。

　長期投資では、いい株を長く持てば持つほど
　リターンが大きくなります。

　いかにストレスなく株式投資と
　長く付き合えるかが重要だと思います。

　＊　＊　＊

参考までに言っておくと
わたしは万人向けの投資法を
開発しているのではなく、
自分の個性にあった自分のための
オリジナル投資を追求しているだけです。

リスクマネジメントの考え方は
人それぞれなので
集中投資にこだわる必要なんて
全くないと思いますが、
何らかの差別化は必要だと思います。

リスクテイクできていますか？

ありがたいことです。