【はっしゃん】株式投資を選択すべきなのか？

はっしゃんです。

今日は2000年末を基準にした
はっしゃんの投資成績グラフを見ながら
株式投資の位置づけについて
考えてみたいと思います。

グラフの要素は３つ。

はっしゃん：160.1%
TOPIX：62.8%
JASDAQ指数：77.3%

わたしたちは今、１００年に１度の
大暴落を経験しています。
株価は2003年のバブル後最安値に匹敵する
歴史的な安値水準ですね。

こういう最悪な時期だからこそ、
検証しておく意味があります。

そう、TOPIXは８年前と比較して
６割の水準しかありません。

２０００年末から８年間、
株式投資をずっと続けて
平均的な期待値が、マイナス４０％！
これが日本株の現実なんです。

株式投資はしょせん、
こういうものなんですね。

今だけではなく2002～2003年にも
同じような危機がありましたが、
間違っても、こういうものを中心に
人生を考えてはいけません。

例えば専業トレーダーになるとか。(笑)
これは自殺行為じゃないかと。

　＊　＊　＊

はっしゃんの場合は、
本業での定収入を確保したうえで、
余剰資金の運用に限定して
株式投資をしています。

１）バリエーション面で
　　割安な銘柄を選択する

２）暴落局面を狙って
　　割安な価格で売買を行う

３）損切りルールを守って
　　損失リスクを限定する

４）レバレッジを賭けない
　　借金して株を買う奴はバカ

などのルールを守って(笑)
保守的に運用していますので、
平均値を大きく上回る結果を
残すことができています。

しかし、、、

「株式投資を選択すべきなのか？」

リスクに見合ったリターンが
期待できないとすれば、
選択する必要はありません。

次のような仮説も成り立ちます

・株式投資のリスクは一般に
　考えられているより遙かに高い

・株式投資で得られるリターンは、
　安全な運用に必要なコストより低い

信用取引などは論外ですが、
保守的な長期投資を選択したとしても、
バブル崩壊以降の日本株については、
現時点では上記仮説が正しいと思われます。

これは、投資先企業が良いとか悪いとか、
はっしゃんの投資スキルが低いとか
そういう以前の問題です。

ランチェスター弱者の法則は、
・勝てない戦いをしないこと
・自分に有利な戦場を選んで戦うこと
です。

こういう局面はいい機会ですから、
よく考えてみることにします。

結論がなくてすいません。(笑）
みなさんも考えてみて下さい。

ありがたいことです。

【はっしゃん】ここまでの年次成績と投資総括

はっしゃんです。

日経平均がバブル後の最安値に並ぶ
7649円を記録した記念に（笑）
年次の投資成績を計算してみました。

ネタとして、あえて最悪の時期に
公開しているわけですけど、(笑)
今のように極めて重要な局面で
投資成績と投資戦略を確認することは
意義のあることだと思います。

年	投資元本	時価評価	年間損益		累計損益
2001年 12月	12,622,579	12,118,702	-725,094	-5.6%	-503,877
2002年 12月	14,038,579	12,993,024	-541,678	-4.9%	-1,045,555
2003年 12月	17,943,579	20,800,489	3,902,465	+27.3%	2,856,910
2004年 12月	19,754,779	42,689,566	20,077,877	+97.9%	22,934,787
2005年 12月	30,142,027	68,651,018	15,574,204	+34.7%	38,508,991
2006年 12月	36,923,940	74,647,986	-784,945	-0.5%	37,724,046
2007年 12月	40,943,640	55,364,333	-23,303,353	-30.7%	14,420,693
2008年 10月	45,017,002	45,969,333	-13,468,362	-23.8%	952,331

現時点での累計損益は、
　+952,331
ですから、
ほぼ元に戻ってしまった
ということになります。

はっしゃんの投資目的は、
相場変動で大きな利益を上げるためではなく、
配当収入を主目的とした長期投資ですから、
相場の強弱に左右されて、このような形になるのは、
ある意味で仕方がないと思っています。

ただ、資本金を毀損することは許されませんので、
リスク管理はきっちりやっていきたいと思います。

今のような相場で「一攫千金を狙いたい」
という欲望を持つことは否定しませんが、
そういう人は１００人中９９人が失敗しています。

（一時的に）成功した個人投資家もたくさん見てきましたが、
この状況で生き残っている人は本当に限られています。

　＊　＊　＊

はっしゃんの年次推移で注目してほしいのは、
投資元本を継続的に増やしていることです。

ローン返済を優先しているなら別ですが、
資産運用の一環として株式投資を実践しているならば、
必ずこういう形になるはずです。

元本を継続的に増やしていない投資家は、
しょせんギャンブル投資であり、
長期投資、バリュー投資であったとしても
一発狙いの偽物(マネーゲーム)です。

例えば、
　100万円→○○○○万円
などという空想物語ですね。(笑)

資産運用とマネーゲームを
いっしょにされても困りますけど。

さて、はっしゃんの場合は、金融資産の60%を基準に
１年単位で割安な局面を狙って
株式投資の資本を増やしています。
今年は、今月400万円の追加を行いました。

株式の含み益は2002～03年中頃の
水準に戻ってしまいましたが、
資産運用としてはまずまず順調だと言えます。

もし、2006年の頂点で売っていたら
ということも言えなくはないですが、
その時点では、ここまでの大暴落は、
予測できませんから、どこかで買い直して
きっと同じことになっていたと思います。

一方、投資元本は５年前の３倍に増えています。
５年間がんばって働いたので、(笑)
金融資産の増加に比例して資本を増やすことができたわけです。
２年前に住宅ローンを完済したことも大きいですね。

また、2002～2003年頃の保有株式の
配当利回りは、2.5%程度に過ぎませんが、
今年は暴落相場で利回りのよい優良株に
乗り換えることができたため、
配当利回り5.0%という好条件で
仕込み直すことができています。

投資目的、投資理由を基準に考えると
今は５年前と同じではない。
運用資産は３倍になったし、
今年は最高の仕込みができたのでは
と考えています。
配当収入は毎年２００万円ですから、
５年先、１０年先が楽しみです。

現在の株価水準、利回り水準は、
１００年に１回あるかないかの
投資チャンスだと思います。

とはいえ、はっしゃんは臆病者なので(笑)
リスク許容度を超えたポジションは採りません。
○○億円を手にすることはないと思いますが、
お金に困ることもないと思います。

ありがたいことです。

【はっしゃん】投資成績(2008年10月24日)

２００８年１０月２４日までの
投資成績です。

・今年の投資成績
　前月比：-9.5%
　年初比：-23.8%

日経平均881円安（-9.6%で下落率歴代５位）
の記念に書き込んでおきます。

今日の終値7649円は、
2003年の安値7603円に
並ぶ歴史的な水準。

うーん、ついに
ここまで来ましたか。

いったい、どこが
底なんでしょうね。

ちなみに今月ここまで
　ＮＹダウ：-19.90%
　日経平均：-32.07%
　TOPIX：-25.87%
　JASDAQ指数：-20.03%
という状況です。

ＮＹと比べ日本株の方が
なぜか大暴落しています。

はっしゃんは、今週は
前半から好調でしたが、
今日の下げで一週間前の
暴落水準まで戻ってしまいました。

それでも指数と比べると
小動き程度ですから、
何とか凌げています

それにしても、来週は
どうなるんでしょう？

ありがたいことです。

【はっしゃん】株は安いときに買うものなんですよ

２～３年前に株式投資が
好調のときよく言われたもんです。

「始めた時期がよかったですね。」

いつも、次のように答えていました。

「そうなんです。
　申し訳ないですけど、
　たまたま運がよかった
　だけなんです。」

もちろん、実際そうなんですけど、
好運をつかめるかどうかは、
自分自身の判断ですから、
努力や閃きで運命は変えられます。

言うまでもなく、
今は、株を始めるにはいい時期です。
少なくとも１年前よりいいし、
２年前、３年前よりずっといい。
５～６年前に匹敵する安さです。

「じゃあ、今買えば？」

含み損で首が回らない？
買いたくても怖くて買えない？

「もしかして、あんた５年前も
　同じだったんじゃない？」

ってことですよ。(笑)

リアルに相場を張っていた人には、
分かると思いますけど、
実際、５年前の恐怖感は
今よりもはるかに大きかったですよね。

ようするにリスク管理ができていないから、
含み損で首が回らないんです。
企業分析に自信が持てないから、
損切りがキッチリできないから
恐怖心で買えないんです。

これでは何回やっても
同じことだと思います。(笑)

今回、好運をつかめたら
次のように言うつもりです。

「申し訳ないですけど、
　運がよかっただけなんですよ。
　たまたま安いところで買いたい銘柄を
　予定通り買うことができたんですから。」

６年前と同じですけど。(笑)

ありがたいことです。

【はっしゃん】１００年に１度！最高の買いチャンス

はっしゃんです。

昨晩のＮＹ市場が反発したことで、
今日は、１００年に１度！
最高の買いチャンスとなりそうです。

このような局面を一生涯に２度
経験することはないのでは
ないでしょうか。

すでに日本株はファンダメンタルズで
説明できない極めて異常な割安水準
にありますが、ここまで底入れの
タイミングなく下げ続けてきました。

先週から今週にかけて、
わたしたちが体験したのは、
１００年に１度の大暴落、
スーパー・セリングクライマックス
だったと言えるでしょう。

ただ、今日ある程度戻すと
株価チャート的にも三角保合となり、
戻りを試す展開となってきます。

ファンダメンタルズとともに
投資に必要な条件であるタイミング、
すなわちテクニカル的な底入れ
という条件が揃う可能性が
高まってきました。

言うまでもなくファンダメンタルズ的には、
投資妙味のある銘柄がいくらでも見つかる
超バーゲンセール状態です。

この局面で動かない（動けない）のでは、
投資家として相場を張っている
意味すらないのではないかと思います。

まあ、仮に底割れすれば、
今回は失敗となりますが、
その時は、やり直せばよいことです。

　＊　＊　＊

投資理由を見直してみましょう

ポジションを確認してみましょう

買いたい銘柄を買えていますか？

後悔することはないですか？

不安はありませんか？

はっしゃんは、このタイミングで
いちばん買いたい銘柄を買い
最高のポジションを作りたいと思います。

今日がスタートの日だと思います。

追伸：念のため売買は自己責任で！(笑)

ありがたいことです。

【はっしゃん】投資成績(2008年10月16日)

２００８年１０月１６日までの
投資成績です。

・今年の投資成績
　前月比：-10.3%
　年初比：-24.5%

日経平均1089円安（-11.41%で下落率歴代２位）
の記念に書き込んでおきます。

はっしゃんの持株も反落しましたが、
大暴落の中、むしろ堅調でした。

ちなみに、今月ここまで
　ＮＹダウ：-20.95%
　日経平均：-24.88%
　TOPIX：-20.50%
　JASDAQ指数：-18.03%
という状況ですので、
-10%は悪くない数字です。

今回の暴落セクターを外している
ことが大きな要因かと思いますが、
ここまで３回の暴落のうち、
大きく下げたのは最初だけ
という感じです。

１００年に１度の大暴落イベントが
これで終わると最高ですが、
そう甘くないだろうなあ。

ありがたいことです。

【はっしゃん】投資成績(2008年10月10日)

２００８年１０月１０日までの
投資成績です。

・今年の投資成績
　前月比：-19.0%
　年初比：-31.8%

日経平均881円安（-9.62%で下落率歴代３位）
の記念に書き込んでおきます。

１０月に入って、まだ８営業日ですが、
資産が20％近く減っています。

ちなみに、今月ここまで
　ＮＹダウ：-20.93%
　日経平均：-26.50%
　TOPIX：-22.67%
　JASDAQ指数：-22.17%
という感じです。

うーん、情けないことに、
指数並みに下げています。

それにしても、瞬間最安値更新記念にと
暴落時パフォーマンスの書き込みを
続けているわけですが、
いつまで続くんでしょうか？

いよいよバブル後の最安値
7603円割れも見えてきました。

千載一隅の好機と見ていますが、
果たしてどうなるでしょうか。

ありがたいことです。

【はっしゃん】投資成績(2008年10月08日)

２００８年１０月８日までの
投資成績です。

・今年の投資成績
　前月比：-17.2%
　年初比：-30.3%

日経平均952円安（-9.38%で下落率歴代３位）
の記念に書き込んでおきます。

１０月に入ってわずか１週間ですが、
投資成績もすごいマイナスに
なってしまいました。

さて、暴落の感想ですけど、、、
交通事故を心配しては、
車の運転なんてできません。

水難を心配していると、
海水浴にも行けません。

注意をすることである程度は
予防はできますけど、
１００％安全なんてないです。

年１回や数年に１回程度の暴落なら
準備ができていますので歓迎ですけど、
今回のような１００年に１回の大暴落は、
想定外でも仕方ないでしょう。

はっしゃんの悩みどころは、
投資家として、
「ここからどうするか？」
ということですかね。

ファンダメンタルズや配当利回りから
客観的に株価みると１００年に１度の
大バーゲンセール中です。

素直に買いたい気持ちになりますが、
既にリスク許容度は大きくない。

うーん、せっかくの機会なので、
失っても痛くない範囲で、
少しリスクを取ってみますかね。

もちろん、集中投資です。(笑)

ありがたいことです。